周四大盘走势相当有趣，银行砸盘而地产拉盘，收盘深红沪绿就是因为深市中强势的地产股和沪市众银行股的作品。

    大盘因为系列刺激房市政策的出台而暂时保住1800点不失，这得感谢新政，但要说地产股能引领大盘告别1800似乎过早，起码，从技术上的均线标准空头排列和大盘成交量不能有效放大来看不现实，更何况还有“大小非”如剑在悬。

    银行、地产原本是一对兄弟，一损俱损，一荣俱荣已经是一条绳上的蚂蚱，周四却因政策开始反目，这似乎很奇怪，想象中地产好了银行的资金就会安全性大增，但事实上，当次级债成为拖累银行的祸首而导致美国约1200万人破产，就已经在提醒银行，信用的鉴定是何等重要。财政部此番系列刺激房市政策的对象是中低收入家庭，这或许是造成银行、地产反目的成因，因为这政策很可能会对银行造成坏账加大的可能，并非说收入低就没有信用，但目前中国的普遍信用缺失却是不争的事实，而金融风暴影响下的中国经济下滑，中低收入者自身又有多少可靠的经济保障？更关键的，目前中国社会保障体系还存在着很多问题，这也是导致国民不敢消费来拉动内需的重要原因----后顾之忧，而此次房市刺激政策主要是为刺激需求，在供给方面却并未做大调整，这又带来另一个问题，其实市场需求任何时候都是存在，但手里没钱又和谈需求？更何况，以北京为例，现在的房价能刺激起中低收入者的购房欲望吗？有能力支付吗？

    再看周四走势，全天房地产成为拉升股指的领袖，板块指数上涨4.67%，板块个股无一不涨，且涨幅都在2.93%以上；而全天大部分时间银行在砸盘，早盘一度深跌近6%，只是在午后逐渐将跌幅收窄至收盘时的2.96%，但板块个股却无一上涨。这种地产、银行博弈的形势，地产股极可能成为上涨丢给市场的陷阱，而馅饼则可能还在机构的布局中。

    在每天涨幅榜上涨停不断、低价股满天飞的时候，看空确实需要一定勇气。看起来似乎跌无可跌的权重股，包括银行和保险股，动不动接近跌停，出乎很多人的意料。那么下跌的逻辑何在，暴跌之前有征兆否？

     第一，利好当作利空炒。在经济下行周期中，由于利好难以快速地、特别是从根本上解决经济发展面临的减速问题，所以市场寄予的期望是有限的。利好之前，可能会有部分短线资金提前介入，博个时间差，一旦利好兑现，就是出货之日。比如前一阶段有关方面表态可能出手拯救房地产市场，这就引导了一些游资参与地产板块，5条利好出台之后，仔细琢磨，房地产市场依然如故的概率很大，于是各路资金逢高出货就在情理之中。这是今天房地产板块暴跌的主要原因。

    第二，游资难以主导行情。今年以来的历次行情波动说明，即便是反弹，没有机构性资金的参与也难成气候。当低价股活跃而机构重仓股表现平平的时候，就是应该警惕风险的时候。此时一个贪字，一种侥幸心理可能会害苦投资者。

    第三，不合理才是合理的。这句话理解起来可能困难，其意思是说，在熊市里，并非估值合理就会停止下跌。牛市一定会涨过头，熊市一定会跌过头。只有跌到不合理位置，才会吸引场外资金入场。这也是证券市场的情绪化特征使然。明白了这个道理，也就知道为什么熊市里会有那么便宜的股票——当然这也是长线投资者入场的绝好机会。招行跌停，可以说拉开了新一轮调整的序幕。短期内仍然要注意回避风险，如果连续大跌，将迎来又一次短线机会。