消息面上今天大传财政部千亿降税、减税方案获批；居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房提供贷款，其贷款利率的下限可扩大为贷款基准利率的0.7倍，最低首付款比例调整为20%。同时，下调个人住房公积金贷款利率,各档次利率分别下调0.27个百分点。

    一时间，各大舆论上“大好”、“特好”标题纷纷浮现在重要位置。

这些是不是股市的利好？

    我要说的是，这些并不是股市里的真正的利好，即使你要把这些当股市的利好去理解，也非常有限。住房贷款的改善，当然是利好楼市，跟股市有什么多大牵连？房地产现在的日子很不好过，靠这些去刺激居民日渐低下的购买欲，首付降低，但是，分月按揭提高了，工资收入上来没？生活成本降低没？这些都是还要细致思量的问题。

    降税、减税对企业是利好，出口退税提高，对外向型经济是利好，对传统的出口产业是利好，但是，对相关上市公司未必都是利好，很多属于这些行列的企业，它不是上市公司，而且上市公司里的这些企业，困难不是一点点，这样的方案刺激一下，人家未必马上能够受益，马上能够给玩股票的就分红。

    一、国内政策面导向已经发生根本性改变
    引发本轮股指大调整的因素，主要有国际金融风暴和国内因素。而国内因素又包括对经济下滑预期，以及对大小非解禁所造成的资金供需失衡。撇开全球正联手救市不谈，目前国内政策面其实已经发生根本性转变，政府导向已经从年初的“双防”到目前的“一保一控”。从近期出台政策看，阻止经济下滑已经成为当前最重要的事情。从央行连续二次降息，到财长部大面积提高出口退税；从农村土地流转新政，到昨晚公布的七措施出手救楼市；从信贷政策放松，到国务院批准千亿规模减税方案，宏观政策导向已经发生根本性改变。总体来说，中国经济目前对外出口依赖不过30％，相对来说依然是一个比较独立的经济体，因此只要政府能够顶住经济下滑，那么便没有必要对中国经济发展过度担忧，而这对于中国股市来说，无疑是最坚强的支持。

    二、A股本轮技术调整已接近末期
    大盘从6124点调整至今，最大跌幅已经超过70％。从A股历史上看，超过70％的股市，后市的上涨概率是远大于再大幅下跌的概率。从国际股市来看，中国A股这轮暴跌也已进入世界前十名。从时间来说，本轮调整已经超过1年，这样疾风暴雨式的调整又会持续多久？目前A股已经再度跌破1900点，随后还有多大的下跌空间呢？大盘总体已经进入下跌末期，后市更多的是进入一个时间稍长的振荡相持阶段。在这个战略相持阶段，股指将完成战略性筑底以及趋势的转换。

    三、利空尚未完全释放
    大盘已经进入下跌末期，但也要看到国内外有些利空因素还没有完全释放。譬如前期国内银行投资次级债出现损失导致银行股下跌，譬如前些日子中国平安投资富通银行带来的巨额亏损，譬如昨天中信泰富炒汇巨亏，以及中国中铁因“澳元门”巨亏而至股票跌停。再放远一点，目前国内大小非虽然已经有不少针对措施，但是依然是近期国内较大的做空因素。等等。因此，虽然中国A股目前已经跌幅巨大，但并不是所有的利空都已经释放完毕。而这些利空将是大盘短线下跌，以及中线振荡筑底的原因所在。

    四、目前股市可否越跌越买？
    正是因为国内外已经发生的，和即将发生的这些或大或小的利空，才使得大盘调整至此。可以说，如果没有这些利空因素的协助，投资者是不可能迎来这么巨大的调整低点，国内A股也不可能出现这么低的廉价股价供大家选择购买。事物总是相互转换的，从历史的角度来说，今天的中国股市，也许就是一次几十年都难得一遇的历史性买入机遇。